欧洲股市周二（8月26日）收盘多数走高，但涨幅温和，投资者在消化美国最新通胀与增长数据的同时，等待英伟达盘后财报。意大利FTSE MIB领涨，英国富时100成为唯一下跌的主要指数。与此同时，美国PCE通胀数据略超预期，推动美债收益率全线上行，美元指数普遍走强，黄金、白银承压下跌，而WTI原油在连续三日下跌后反弹。市场焦点已完全转向英伟达财报，其结果与指引将成为AI交易的下一个重大考验。
具体来看，欧洲主要股指收盘表现分化：德国DAX涨0.19%报26,315.92点，法国CAC 40涨0.27%报8,462.39点，英国富时100跌0.07%报10,878.11点，西班牙IBEX涨0.05%报20,067.29点，意大利FTSE MIB涨0.31%报52,882.98点。欧洲债市方面，受美国通胀数据升温影响，基准10年期国债收益率大幅走高，涨幅普遍在5-6个基点之间：德国3.235%（+5.5基点）、法国4.090%（+5.4基点）、英国5.037%（+4.9基点）、西班牙3.690%（+3.9基点）、意大利4.058%（+5.4基点）。美国方面，主要股指小幅走低，道琼斯工业平均指数跌102.01点或0.19%报53,480.36点，标普500跌6.74点或0.09%报7,670.53点，纳斯达克综合指数跌95.17点或0.36%报26,056.13点，罗素2000跌7.22点或0.24%报3,002.80点，纳斯达克100跌62.50点或0.21%报29,146.72点。
数据面上，美国7月PCE报告显示，核心PCE环比上涨0.2%、同比上涨3.3%，均符合预期；但整体PCE环比上涨0.2%，高于预期的0.1%，同比3.7%亦高于预期的3.6%。个人收入增长0.4%，为预期的两倍；个人支出增长0.2%，高于预期的0.1%，实际支出持平，表明通胀吞噬了名义消费增长。二季度GDP二次估值维持1.5%不变，符合预期，但消费者支出上修至3.4%（前值3.2%）；GDP价格平减指数上修至6.4%（前值6.2%），GDP报告中的核心PCE升至3.6%（预期3.4%），整体PCE价格升至5.3%（预期5.1%）。7月耐用品订单增长1.1%，好于预期的0.5%，但细节偏弱：扣除运输类订单仅增长0.4%（预期0.8%），扣除飞机非国防资本品订单（商业投资代理指标）仅增长0.2%（预期0.9%）。
从传导逻辑看，美国通胀黏性超出预期，叠加GDP平减指数上修，市场对美联储降息路径的定价趋于谨慎。美债收益率全面上行（2年期4.221% +1.8基点，5年期4.381% +3.2基点，10年期4.664% +2.5基点，30年期5.19% +1.6基点），实际利率走高直接压制无息资产黄金；美元走强则对非美货币形成普遍压力。欧洲债市收益率同步上行，反映全球利率联动效应。原油方面，WTI在连续三日下跌后出现技术性反弹，但需求前景仍受宏观数据制约。
【XAU/USD】方向偏空。金价单日下跌64.04美元或1.37%报4,593.73美元/盎司，失守4,600美元关口。核心驱动是美债实际收益率上行与美元走强。若英伟达财报引发美股波动加剧，避险资金可能回流黄金，但短期技术面已转弱，关注4,500美元附近支撑。
【WTI】方向中性偏多。WTI原油涨0.47美元或0.57%报82.84美元/桶，结束三日连跌。地缘风险溢价与美元走强形成多空对冲。若后续库存数据配合，油价有望在80-85美元区间震荡，重点关注中东局势演变及OPEC+产量政策信号。
【EUR/USD】方向偏空。欧元兑美元跌0.21%报1.1650，美元指数全面走强压制欧元。欧美央行政策预期差是核心变量——美联储降息预期降温，而欧洲经济数据相对疲弱。若欧元跌破1.16关口，可能加速下行。
【USD/JPY】方向偏多。美元兑日元涨0.12%报159.35，逼近160心理关口。美日利差扩大推动日元走弱，但需警惕日本当局干预风险。若突破160，可能触发新一轮干预预期。
【FTSE 100】方向偏弱。英国富时100跌0.07%报10,878.11点，为欧股中唯一下跌指数。英镑走强（兑美元涨0.42%）对出口类权重股形成压力，英国10年期国债收益率升至5.037%亦抑制估值。