美国盟友私下评估认为，霍尔木兹海峡很可能仍有水雷，特朗普关于“水雷已全部清除”的说法遭到质疑，这一地缘风险重估对原油市场构成直接支撑，WTI与布伦特原油的风险溢价面临重新定价。
据消息人士透露，美国盟友私下评估认为，霍尔木兹海峡很可能仍有水雷，美国虽已在国际水域取得一定清雷进展，但估计伊朗布设的80至150枚水雷并未全部清除，部分水雷还可能随海流漂离原位。特朗普近日多次宣称海峡水雷已经全部清除，并称霍尔木兹是一条“运行非常正常的海峡”。美国中央司令部当地时间周三拒绝就霍尔木兹海峡水雷数量的相关估计发表评论。分析认为，海峡内所有水雷均已清除的可能性“极低”，即使水雷威胁降低，大量商船仍处于伊朗无人机和短程导弹射程内，且许多船只超出美国防空系统覆盖范围。国际海事组织也表示尚无水雷已清除的确切信息，呼吁船只保持最大程度谨慎。伊朗方面称只有伊朗掌握水雷位置，并警告美国清雷船只可能成为打击目标。目前，伊朗和阿曼已讨论建立“临时联合海上走廊”及清雷项目；英国和法国也在筹划停火后的清雷和航运保障行动。
从传导链条看，霍尔木兹海峡承载全球约五分之一的海运原油贸易量，任何关于通航安全的不确定性都会直接作用于原油的运输成本与保险费用，进而推升油价的地缘风险溢价。此前市场因特朗普的乐观表态而部分回吐风险升水，如今盟友的质疑令这一逻辑出现反复。同时，水雷威胁未除意味着商船绕行或延误仍将持续，对全球原油供应的时效性构成扰动。若后续有更多官方确认或清雷行动受阻，原油市场的波动率可能进一步放大。
【WTI】短期方向偏强。水雷清除存疑直接削弱了此前利空油价的“通航正常化”预期，风险溢价有望回补。关注WTI能否站稳关键整数关口，若地缘消息持续发酵，上行空间将被打开；反之若清雷取得实质进展，溢价将快速收缩。
【布伦特】方向与WTI联动，但受欧洲及中东航运保障计划影响，布伦特对地缘消息的敏感度更高。英法筹划清雷行动或部分缓解供应担忧，但伊朗警告清雷船只可能成为打击目标，令实际执行充满变数。关注布伦特在风险事件驱动下的波动区间。
【XAU/USD】地缘不确定性升温对黄金构成避险买盘支撑。水雷威胁未除意味着中东局势仍存升级可能，黄金作为对冲工具的需求有望延续。若原油价格因供应扰动上行，通胀预期升温亦将间接利好金价。关注金价在前期高位附近的突破力度。