美国柴油库存降至历史同期最低水平，叠加农业用油与冬季取暖需求季节性攀升，柴油价格正逼近2022年6月创下的每加仑5.82美元历史最高纪录。这一供给端收缩信号对原油及成品油期货构成直接利多，尤其强化了WTI原油在需求旺季尾声的支撑逻辑。
据美国媒体26日报道，美国能源信息局（EIA）当日公布的数据显示，截至8月21日当周，美国馏分燃料油（其中最主要的成分是柴油）库存为1.034亿桶，较前一周减少220万桶，比过去5年同期平均水平低约14%。彭博社根据可追溯至20世纪80年代初的相关数据分析，当前库存为历史同期最低水平。美国汽车协会（AAA）数据显示，8月26日全美柴油平均零售价为每加仑5.62美元，高于一年前的3.7美元，逼近2022年6月创下的每加仑5.82美元历史最高纪录。
柴油库存的极端低位直接反映炼厂开工与终端消费之间的错配。馏分燃料油涵盖柴油与取暖油，其库存收缩一方面源于夏季驾驶旺季对柴油的持续消耗，另一方面则因炼厂在汽油与柴油间调配产出时，柴油收率相对受限。历史经验显示，当馏分油库存低于五年均值10%以上时，成品油裂解价差往往出现脉冲式走阔，并向上游原油价格传导。当前库存较五年均值低14%，意味着炼厂利润扩张动力增强，可能刺激原油加工需求，对WTI形成正向反馈。此外，冬季取暖油需求尚未完全启动，若后续库存无法有效回补，价格上行风险将显著积聚。
【WTI】方向偏强。柴油库存低位推升炼厂毛利，带动原油加工需求预期，WTI获得基本面支撑。关键变量在于EIA周度库存数据能否出现累库拐点，若下周馏分油库存继续下降，WTI有望挑战前高；反之则可能高位震荡。交易关注点：炼厂开工率变化及柴油裂解价差走势。
【柴油】方向看涨。库存绝对水平处于历史同期最低，且较五年均值低14%，供需缺口短期难以弥合。零售价5.62美元已逼近5.82美元历史高位，若农业用油与取暖需求集中释放，突破概率较大。交易关注点：冬季天气预测及炼厂检修计划。
【取暖油】方向跟随柴油偏强。作为馏分燃料油的重要组成部分，取暖油库存同样受制于整体馏分油低位。随着北半球冬季临近，取暖油需求季节性上升将加剧供应紧张。交易关注点：气温预报与库存周报的边际变化。