周四亚洲时段，黄金价格小幅走高，美元贬值担忧持续为贵金属提供买盘支撑，市场目光聚焦美联储主席沃什本周备受期待的讲话。在美债购买规模扩大引发美元承压的背景下，金价上周已录得逾5%的涨幅，短期走势正等待政策信号进一步催化。
OANDA高级市场分析师Kelvin Wong指出，美元贬值的叙事加上对美国预算赤字的担忧，仍在中期内对黄金构成结构性支撑。美国财政部此前宣布扩大对较早发行的长期债券的购买规模，这一举措直接引发市场对美元购买力稀释的担忧，推动金价上周上涨逾5%。Wong补充称，市场正在等待沃什讲话，以更清楚地了解美联储将如何应对当前的经济形势；如果沃什未提供具体的前瞻性货币政策指引，那么市场目前对加息的定价很可能基本保持不变。地缘政治方面，卡塔尔首相将访问德黑兰，重启外交斡旋；美国与伊朗此前相互指责，争议焦点涉及华盛顿承诺通过制裁伊朗贸易伙伴来加大对德黑兰的经济压力。
从传导逻辑看，美元贬值叙事通过两条路径影响金价：其一，美元指数走弱直接降低以美元计价的黄金的持有成本，吸引非美货币买家入场；其二，美国预算赤字扩大与财政部购债操作，强化了市场对美元长期购买力削弱的预期，推动资金从美元资产向黄金等硬通货再配置。与此同时，美联储政策路径的不确定性构成双向风险——若沃什释放鹰派信号，美元短线反弹或压制金价；若措辞偏鸽或缺乏指引，则加息预期维持现状，黄金的持有机会成本相对可控。地缘层面，美伊制裁博弈与卡塔尔斡旋交织，若紧张局势升级，避险买盘可能进一步涌入金市。
【XAU/USD】方向偏多。美元贬值叙事与赤字担忧构成中期支撑，上周逾5%的涨幅显示多头动能强劲。沃什讲话是短期方向触发器：若缺乏明确指引，金价有望延续高位震荡；若意外放鹰，则需警惕回调风险。关注前高阻力与美元指数联动。
【DXY】美元指数承压。财政部扩大长债购买规模直接削弱美元吸引力，叠加预算赤字担忧，美元中期偏弱格局未改。沃什讲话若未提供加息路径细节，美元或维持弱势整理，为金价提供间接支撑。
【USD/JPY】日元或受美元弱势间接提振。美元贬值叙事下，美日利差收窄预期升温，日元存在升值动能。但日本央行政策立场与全球风险偏好变化仍是关键变量，短线波动或加大。
【EUR/USD】欧元受益于美元走弱。若沃什讲话偏鸽，欧元兑美元有望进一步上行；但欧洲自身经济数据与央行政策差异将限制涨幅，关注1.10关口附近的争夺。