欧元兑美元在突破关键趋势线后站稳1.17关口，此前美国财政部回购公告与财长贝森特的“口头干预”共同压制长期美债收益率，为欧元提供支撑。然而，市场焦点已转向明日美联储主席沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话，若其表态偏鹰，美元可能获得提振，欧元涨势或将受阻。当前汇价处于技术面与政策预期的交汇点，波动率料将放大。
昨日美国PCE数据公布后，美元全线上涨，但市场反应被分析师视为“噪音”。核心PCE数据与预期一致，9月加息概率维持在35%不变，表明数据本身并未改变利率路径。真正驱动市场的是美国财政部回购公告及贝森特对长期收益率的“口头干预”，这被解读为“贝森特看跌期权”，即政策层对收益率上行设定了隐性上限。明日沃什在杰克逊霍尔的讲话成为关键催化剂，市场将密切关注其是否对金融条件宽松表达担忧。若沃什暗示“近期金融条件宽松若持续，可能使通胀回归目标的进程复杂化”，或“若宽松威胁价格稳定进展，将毫不犹豫回应”，则可能被解读为9月FOMC偏鹰信号，利好美元。反之，若其未对宽松表态，美元面临进一步下行压力。
传导逻辑上，美债收益率是全球资产定价的锚。财政部回购与贝森特口头干预直接压低长端收益率，削弱美元吸引力，同时改善风险偏好，利好欧元等风险货币。若沃什讲话偏鸽，金融条件进一步宽松将强化这一路径；若偏鹰，则可能逆转近期收益率下行趋势，推动美元反弹。欧元方面，欧洲央行9月加息25个基点已被市场充分定价，政策利率将升至2.50%，但“ECB消息人士”称央行对后续进一步收紧意愿有限，这意味着市场对年底前40个基点紧缩的定价可能过度，若经济数据走弱，欧元将承压。短期内，EUR/USD仍由美元主导。
【EUR/USD】日线级别突破主要趋势线后延续涨势至1.17关口，上方自然目标为1.1850附近摆动高点，但需基本面配合。4小时图上升趋势线定义看涨动能，买家倾向在趋势线附近介入，风险设于其下方；卖家则等待跌破后入场，目标1.15关口。1小时图显示回调受制于下行趋势线，买家需突破该线以确认上行延续。关注明日沃什讲话及今日初请失业金数据。
【USD/JPY】美元若因沃什偏鹰讲话走强，USD/JPY有望获得支撑；反之，美债收益率下行将压制该货币对。日本央行政策正常化预期与美日利差收窄逻辑仍是中期主线，但短期走势更多受美元驱动。关注沃什讲话后美债收益率反应。
【DXY】美元指数昨日因PCE数据反弹，但被定性为“噪音”。若沃什讲话偏鸽，DXY可能重新走弱，跌破近期支撑；若偏鹰，则有望延续反弹。技术面上，DXY在关键均线附近徘徊，方向选择取决于明日讲话基调。