Salesforce（CRM）在发布超预期的第二财季财报后，股价单日飙升18%，远超市场预期。这一涨幅甚至超过了此前英伟达（NVDA）单日7%的涨幅，成为AI交易热潮中的新焦点。财报显示，Salesforce不仅营收和利润双双超预期，更通过Agentforce和Data 360等AI产品的加速变现，向市场证明了传统软件公司同样能在生成式AI浪潮中受益。
具体数据显示，Salesforce第二财季营收达到113.5亿美元，同比增长11%，略高于市场预期的113亿美元；调整后每股收益为5.90美元，远超市场预期的3.27美元。不过，这一亮眼数据中包含每股2.53美元的投资收益，主要来自其持有的Anthropic股份，剔除该收益后，调整后每股收益约为3.37美元。更令市场振奋的是，当前剩余履约义务（cRPO）达到335亿美元，同比增长14%，超出预期，预示着未来合同收入的强劲增长。Agentforce和Data 360的年化经常性收入（ARR）接近39亿美元，同比增幅超过210%。公司还上调了全年业绩指引：第三财季营收预计为114.2亿至115.0亿美元；全年营收上调至461亿至464亿美元（此前为459亿至462亿美元）；全年调整后每股收益上调至16.67至16.71美元（此前为14.06至14.12美元）。此外，Salesforce与Anthropic深化合作，推出名为“Claudeforce”的新计划，将Claude的AI模型与Salesforce的客户数据和商业应用深度集成。
从传导逻辑看，Salesforce的暴涨具有双重意义。其一，它缓解了市场对生成式AI将颠覆传统软件公司的担忧——此前投资者担心AI会取代SaaS的订阅模式，而Salesforce的业绩证明AI产品反而能加速收入增长。其二，Salesforce作为企业级软件的代表，其AI变现成功案例为整个软件板块提供了估值锚定，可能引发资金从硬件（如英伟达）向软件应用端的轮动。投行对此反应积极：Jefferies和BTIG将目标价上调至300美元，Raymond James上调至310美元，Evercore ISI上调至290美元，摩根士丹利更是将目标价从185美元大幅上调至235美元。不过，部分中性评级的目标价仍低于当前股价，暗示短期急涨已部分透支未来预期。
【CRM】技术面强势突破，股价跳空高开并站稳200日均线上方。短期阻力位在310美元（Raymond James目标价附近），若动能延续，有望挑战历史高点。但需警惕获利回吐压力，下方支撑位在280美元。
【NVDA】英伟达作为AI硬件龙头，可能面临资金分流压力。Salesforce的暴涨或引发资金从芯片股向软件股轮动，英伟达短期或进入高位震荡。但AI整体需求依然旺盛，回调或提供中期布局机会。
【纳指期货】Salesforce是纳指权重股，其18%的涨幅直接提振纳指期货。期货市场已计入科技股盈利上修预期，若后续软件股集体走强，纳指期货有望突破前高。关注今晚美股开盘后科技板块的联动效应。
【标普500指数】Salesforce的强势表现对大盘形成支撑，标普500指数期货在科技股带动下走高。若AI叙事持续升温，标普有望挑战5600点关口。但需注意，若美联储官员发表鹰派言论，可能压制风险偏好。