现货黄金在周一亚洲时段延续跌势，市场缺乏新增消息驱动，跌幅主要来自对美联储主席沃什（Kevin Warsh）在杰克逊霍尔会议上鹰派讲话的后续反应。上周五，沃什首次以美联储主席身份发表讲话，强调需要确信潜在通胀正以明确且足够的速度向目标迈进，这一表态促使交易员上调9月加息预期，推动美债收益率与美元走高，现货金价当日重挫约3%至每盎司4450美元附近，并回吐了当周全部涨幅。
据ForexLive报道，黄金周一继续走低，延续上周五的抛售势头，但并无新鲜消息推动。上周五的暴跌源于沃什的鹰派讲话，当时现货黄金下跌约3%，至每盎司4456美元附近。此次下跌不仅抹去了黄金当周的涨幅，还中断了8月强劲的上涨行情——在讲话前，黄金本月涨幅已超过13%，有望创下本世纪最佳单月表现。沃什在讲话中表示，美联储需要确信潜在通胀正以明确且足够的速度向目标迈进，这促使交易员提高了对9月加息的押注，推升美债收益率和美元，从而增加了持有无息黄金的机会成本。
从传导逻辑看，沃什的鹰派表态实质上重塑了市场对美联储近期政策路径的预期。当加息概率上升时，名义利率与通胀预期之差——即实际利率——趋于上行，这直接削弱了黄金作为无息资产的吸引力。同时，美元走强对以美元计价的黄金构成额外压力。当前市场处于典型的"鹰派后遗症"阶段：一方面，8月大涨期间积累的多头头寸需要消化；另一方面，交易员在等待8月非农就业和通胀数据，以验证沃什的鹰派框架是否成立。若数据偏软，9月暂停加息的预期可能重新升温，为黄金提供喘息之机；若数据强劲，则金价可能面临进一步下行压力。
【XAU/USD】短线偏空，金价在4450美元附近徘徊，上方阻力关注4500美元心理关口。若8月就业和通胀数据未能验证鹰派预期，金价有望在4400-4500美元区间企稳反弹；反之，则可能下探更低支撑。交易者应密切关注数据公布前的仓位调整行为。
【DXY】美元指数受益于加息预期升温而走强，这对黄金构成压制。若后续数据支持鹰派路径，美元可能进一步上行，加剧黄金抛压；若数据不及预期，美元回落或为黄金提供支撑。关注美元指数在关键均线附近的表现。
【US10Y】10年期美债收益率上行是本次黄金回调的核心驱动之一。收益率走高提升了持有黄金的机会成本，削弱了其配置价值。若收益率持续上行，黄金的调整压力将难以缓解；反之，收益率回落则可能触发黄金的技术性反弹。