美伊军事冲突再度升级叠加美债收益率维持高位，亚洲股市周一遭遇双重打击，油价应声走高，而风险资产吸引力相对下降。日经225指数与韩国KOSPI指数领跌，跌幅分别约1.5%和2%，显示市场正进行广泛去风险操作，而非局限于特定板块的轮动。中国A股虽受外部冲击拖累小幅走低，但国内PMI数据略超预期提供一定缓冲，结构性韧性犹存。
据外媒报道，美国与伊朗之间爆发新一轮军事冲突，直接推动国际油价攀升。与此同时，投资者对美联储加息的预期升温，美债收益率维持高位，令股票等风险资产在相对收益比较中处于劣势。具体来看，日本日经225指数下跌约1.5%，韩国KOSPI指数下挫约2%，反映出这两个市场对油价波动和全球风险偏好收缩的高度敏感。相比之下，中国沪深300指数表现相对抗跌，跌幅约在0.5%至1%之间。数据面上，中国8月官方制造业PMI升至49.8，较7月的49.2有所回升，且高于市场预期的49.6，但仍低于50荣枯线，显示制造业活动虽边际改善但尚未回到扩张区间。
从传导链条看，地缘政治风险通过油价渠道直接推升通胀预期，进而强化主要央行收紧货币政策的必要性。美债收益率居高不下，意味着无风险利率对资金的吸引力增强，全球资金流向安全资产，亚洲股市面临外资流出压力。同时，油价上涨对依赖能源进口的日本、韩国经济构成输入性成本压力，企业盈利预期下修，股市估值承压。中国制造业PMI虽低于荣枯线，但新订单和出口订单回升，显示内需韧性正在积聚，政策逆周期调节空间依然充足，这为A股提供了一定的下行保护。
【WTI】短期方向偏强。美伊冲突升级直接减少市场对中东原油供应稳定的信心，油价获得地缘溢价支撑。若冲突持续，WTI有望进一步上探，但需警惕高位获利了结及美国可能的战略储备释放。交易关注冲突进展及美国库存数据。
【Nikkei 225】方向偏空。日股对美债收益率和油价双重敏感，收益率上行压制估值，油价上涨侵蚀企业利润。日经225指数已跌破关键心理位，短期或延续弱势，关注下方支撑及日本央行对收益率曲线的态度。
【KOSPI】方向偏空。韩国作为能源净进口国和出口导向型经济体，油价上涨与全球需求放缓预期形成双重利空。KOSPI指数跌幅居前，显示外资流出压力显著，短期反弹需等待地缘风险缓和信号。
【CSI 300】方向中性偏弱。外部冲击压制风险偏好，但国内PMI边际改善和政策预期提供支撑。沪深300指数跌幅相对有限，若后续稳增长政策加码，或率先企稳。关注北向资金流向及国内政策信号。
【USD/JPY】方向偏多。美债收益率维持高位扩大美日利差，日元承压。地缘风险虽一度激发避险买盘，但利差因素主导下，美元兑日元或维持偏强震荡。关注日本央行干预风险及美国通胀数据。